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钢市假性回暖 面临回落风险
点击数：2776发布时间：2012-10-17 10:22:26
节后归来的第一周钢价继续延续上涨态势，似乎“银十”已经迫不及待的想上涨，而下游需求的“井喷”仅仅存在理论数据上，事实证明节后第二周钢价便偃旗息鼓，上涨掉头继续回落。
自9月中旬开启的钢材价格上涨行情一直延续到10月上旬，部分钢种上涨幅度超过500元，受此影响，铁矿石、钢坯等原材料价格也是一路反弹，加上9月底、10月初部分终端不明所以的恐慌性采购，成交量也一度好转。
但据调查发现，房地产、基建、制造业等几大主要用钢大户的钢材消耗需求在此期间并未有好转的迹象，也就是说，这一波钢价涨势有点假，可以确定完全是由万亿交建投资、美国QE3等宏观利好刺激所致;真正的终端需求在哪里?我们尚且无法给出完整答案，主要用钢产业依然面临着有投资计划，但筹集资金无门的尴尬，开工十分有限，这就注定钢价即使上涨，也难以持久的根本原因之所在。
从统计的数据来看，1~8月份房地产开发投资完成额、房地产土地购置面积、房屋销售面积等数据均出现好转，其中直接反映未来钢材需求的指标——房屋新开工面积同比降幅较1~7月份缩小3个百分点，这是该指标2012年以来的首次回升，表明经过销售的持续回暖之后，开发商的开发热情得到一定的恢复。但我们也需注意到，住建部近日重申，将继续指导督促限购城市严格执行住房限购措施，这表明房地产调控中短期仍难以放松。
受期价快速拉升影响，铁矿石价格自9月6日开始企稳反弹，其中61.5%澳粉由88美元/吨最高反弹至9月19日的112.5美元/吨，两周时间内上涨了24.5美元/吨。笔者认为，后期铁矿石价格继续上行阻力较大，其对钢价的成本支撑将维持弱势。从市场供给来看，我国进口矿港口库存自2011年5月份进入9000万吨以上的高位，库存积压较重;且将港口库存与进口铁矿石价格指数进行对比发现，两者走势形成明显的反差，即当港口库存进入9000万吨以上的高位区后，铁矿石价格开始进入下跌通道。我们据此推断，目前港口库存依然维持在9600万吨以上的高位，相应的矿价反弹的高度也将受限。
从中钢协公布的数据来看，全国粗钢日均产量自5月上旬创下新高204.53万吨后开始回落，自7月中下旬开始因钢厂加大减产力度加快了产量的回落速度，9月中旬粗钢日均产量已回落至185.65万吨，连续三旬位于190万吨下方，钢市供给压力得到一定的改善。
但是，一方面，目前日均产量依然位于高位区，且随着近期钢价的反弹，部分钢厂已陆续恢复生产，后期产量增加的概率较大;另一方面，将本次钢价下跌导致的钢厂减产情况与2011年钢价下跌后钢厂减产情况进行对比发现，本次钢厂减产力度明显弱于2011年，因此其对钢价的支撑作用也将大打折扣。
第四季度RB1305合约成为主力合约，其在震荡中重心逐步抬高的概率较大，上方第一压力位3680元/吨，第二压力位3800元/吨，此点位压力较大，钢价或面临回落风险，但若上破，则上方可看向4000元/吨。
目前市场上钢材供大于求的现状依然十分严峻，这也是迫使此前钢价大涨之时钢贸商只敢选择“快进快出”，不敢轻易囤货的主要因素，在供大于求的大格局不改的前提下，市场始终对后期走势抱有戒心。
